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共同基金简介[转帖] 摘自 加州大学论坛旧版 (Universities in California Bulletin Board System) chunhua 2008-10-10 12:31 共同基金简介 －刘以栋－ 来到美国以后，难免不跟共同基金（Ｍｕｔｕａｌ Ｆｕｎｄｓ）打交道。而 美国的共同基金（也叫互惠基金）种类很多，要想完全弄明白几乎是不可能的。我 这里仅介绍一些常识部份，供大家参考。 共同基金分类：共同基金一般可分为两大类，即股票基金（Ｅｑｕｉｔｙ Ｆ ｕｎｄｓ） 和债券基金（Ｂｏｎｄ Ｆｕｎｄｓ）。现金基金（ｍｏｎｅｙ ｍ ａｒｋｅｔ ｆｕｎｄｓ）不属于长期投资工具，所以不在此列。 股票基金可以进一步按投资风格（Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｓｔｙｌｅ）分为 增长型（Ｇｒｏｗｔｈ Ｆｕｎｄｓ），价值型（Ｖａｌｕｅ Ｆｕｎｄｓ）和介 于两者之间的混合型（Ｂｌｅｎｄ Ｆｕｎｄｓ）三种。增长型投资风格的关键在 于高价买进，更高价卖出（Ｂｕｙ ｈｉｇｈ ａｎｄ ｓｅｌｌ ｈｉｇｈｅｒ ）。价值型投资风格的关键在于低价买进，高价卖出（Ｂｕｙ ｌｏｗ ａｎｄ ｓｅｌｌ ｈｉｇｈ）。股票基金也可以从市场值（Ｍａｒｋｅｔ Ｃａｐｉｔａ ｌｉｚａｔｉｏｎ）分为小（Ｓｍａｌｌ Ｃａｐｉｔａｌ），中（Ｍｉｄｄｌｅ Ｃａｐｉｔａｌ）和大（Ｌａｒｇｅ Ｃａｐｉｔａｌ）三类。现在市场上的流 行方法是结合以上两种分法从而组合出九种类型，例如大增长型基金（Ｌａｒｇｅ Ｃａｐｉｔａｌ Ｇｒｏｗｔｈ Ｆｕｎｄｓ）。 与股票基金相对应，债券基金可以根据债券质量等级（Ｑｕａｌｉｔｙ／Ｃｒ ｅｄｉｔ Ｇｒａｄｅｓ）和债券（期限（Ｍａｔｕｒｉｔｙ／Ｄｕｒａｔｉｏｎ ）分成九类。其中债券质量从低到高（ＢＢＢ，Ａ，ＡＡ，ＡＡＡ）分为三类。债 券期限从近到远（一年到三十年）分为三类。债券质量低于投资等级（Ｉｎｖｅｓ ｔｍｅｎｔ Ｇｒａｄｅ，ＢＢＢ）的债卷叫高息债券（Ｈｉｇｈ Ｙｉｅｌｄ Ｂｏｎｄ／Ｊｕｎｋ Ｂｏｎｄ）。与之相对应的基金叫高息债券基金（Ｈｉｇｈ Ｙｉｅｌｄ Ｆｕｎｄｓ）。 还有很多不属于以上分类的共同基金。例如投资某一特定领域的专业基金（如 生物基金）；投资房地产的专门基金（ＲＥＩＴｓ，Ｒｅａｌ Ｅｓｔａｔｅ Ｉ ｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｔｒｕｓｔｓ）以及对应于某一种指数的指数基金（Ｉｎｄ ｅｘ Ｆｕｎｄｓ），介于股票和债券两者之间的可转换债券基金（Ｃｏｎｖｅｒ ｔｉｂｌｅ Ｂｏｎｄ ｆｕｎｄｓ）等。 共同基金利与弊：共同基金的优点在于１。风险分散，２。职业人士管理，３ 。买进卖出方便，４。便于跟踪和管理。共同基金的弊端在于１。失去控制２。管 理费用３。基金选择 共同基金的好处大家都是耳熟能详，所以这里着重介绍它们的弊端。当我们把 钱交给一个共同基金去管理时，我们也就失去了对投资的许多控制。假如我去年年 初投了一千元在一个共同基金里，到年底仅剩八百元。可是因为市值（ｍａｒｋｅ ｔ ｖａｌｕｅ）和书面值（ｂｏｏｋ ｖａｌｕｅ）的不同， 今年年初我可能 却要为子虚乌有的三百元资本所得（Ｃａｐｉｔａｌ Ｇａｉｎ）交税。 共同基金的各种费用也是大家经常忽视的地方。共同基金的费用一般包括管理 费用（Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｆｅｅ）和买卖费用（Ｓａｌｅｓ Ｃｈａｒｇｅ ｓ）。视不同的基金，每年的管理费用一般在总资产（ｔｏｔａｌ ａｓｓｅｔｓ ）的０。２％ 到２％之间。下面的买卖费用也是以总资产为基数。也就是说，即 使你的基金赔了钱，各种费用一点不能少。 买卖费用收法又有所不同。Ａ类股在买时收费（ｆｒｏｎｔ－ｅｎｄ ｌｏａ ｄ， ３。５％ ｔｏ ５。７５％）；Ｂ类股在卖时收费（ｄｅｆｅｒｒｅｄ ｌｏａｄ， ａｂｏｕｔ ５。５％），并可能被减免，但可能面临比Ａ股高的广 告费（１２ｂ－Ｉ）。Ｃ类股（ｌｅｖｅｌ ｌｏａｄ）没有开始的买卖费用，但 是每年的费用会更高（ｅｘｔｒａ ａｎｎｕａｌ ｆｅｅ ～１％）。 值得注意的是，并非收费高的基金回报就高。至于哪一类股更好，则视各人持 股时间常短而定。有时直接跟基金公司打交道，可以省下买卖费用。 共同基金近万种，选择一个好的基金跟选一个好的股票一样难。基本原则是选 基金资产比较大，良好业绩时间比较长，基金经理经营记录比较好，管理收费比较 低的基金。晨星公司ｍｏｒｎｉｎｇｓｔａｒ）的网站上可以找到这方面的信息（ ｗｗｗ／ｍｏｒｎｉｎｇｓｔａｒ。ｃｏｍ）。 投资共同基金：证券市场千变万化，投资共同基金也是无章可寻。笔者这里介 绍一些个人看法，供大家参考。 指数基金：指数基金一般对应与一种股票指数，如标准普尔（Ｓ＆Ｐ）５００ 指数。指数基金的优点是收费低，人为因素少。过去记录表明，很少共同基金能持 续比指数基金回报高。Ｖａｎｇｕａｒｄ 在这方面做得很好（ｗｗｗ。ｖａｎｇ ｕａｒｄ。ｃｏｍ 〈ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ。ｖａｎｇｕａｒｄ。ｃｏｍ〉）。 核心基金：根据个人的经济状况和风险承受能力，确定一种核心基金，如大增 长型基金或大价值型基金为主要投资工具。在此基础上，再包括一些其它基金作为 辅助。 综合平衡：不同的基金在不同的时期表现不同。九十年代增长型基金回报高， 二０００年以后长期政府债券基金业绩好。谁也不知道未来五年哪种基金回报会最 高。在这种情况下，只能做好各种基金之间的平衡，而不是卖掉差的去买好的（Ｃ ｈａｓｅ ｔｈｅ Ｗｉｎｎｅｒｓ）。 持续投资：一般来说，大家喜欢在市场好的时候投资。事实上，从长远的角度 看市场好的时候市场风险更高，而在市场低的时候应该继续投资。当然，如果你总 能在市场下跌前退出则另当别论。可是你总能做到这一点吗？ 交易基金：喜欢在市场投机（ｔｉｍｉｎｇ ｔｈｅ ｍａｒｋｅｔ）的读者 ，可以考虑买卖交易基金（ＥＴＦ， Ｅｘｃｈａｎｇｅ Ｔｒａｄｅ Ｆｕｎｄ ｓ）。交易基金随相应的股市指数变化，而不是象普通基金那样每日傍晚结算。大 家熟悉的交易基金有ＤＩＡ （Ｄｏｗ Ｊｏｎｅｓ）， ＳＰＹ（Ｓ＆Ｐ ５０ ０），ＱＱＱＱ（ＮＡＤＡＱ１００）。Ｉ－ｓｈａｒｅ （ｗｗｗ。ｉｓｈａｒ ｅ。ｃｏｍ）推出了很多这方面的基金。当然，交易手续费也是一笔不可忽视的开 销。 结语：在美国的中国人，很多人正处于资产积累阶段。虽然没有一种行之有效 的投资方法为大家普遍接受，但我们都难免不跟共同基金打交道。这跟追求幸福生 活一样，公式是不存在的，但努力探索却是必不可少的。期望大家能把握机遇，打 造自己稳固的净资产。 摘自 加州大学论坛旧版 (Universities in California Bulletin Board System) chunhua 2008-10-10 12:31  欢迎来加州大学论坛! 本论坛倡导“我为人人，人人为我”，欢迎您发帖或转贴相关资料与大家分享！ Welcome to UCBBS.org ! |
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